投资建议的核心逻辑
金陵饭店主要从事原南京金陵饭店五星级酒店经营业务，金陵饭店是经国务院批准成立的全国首批涉外旅游饭店之一，2006年4月，荣获世界品牌实验室颁发的全球服务业领域最高奖项“五星钻石奖”。2006年11月，再度被国际旅游业权威杂志《商旅》评为“中国最佳商务酒店”。未来公司业绩增长将主要依靠酒店自身经营业绩提高、金陵置业投资收益、酒店实体连锁经营、募集资金项目等等。
行业视角
1.发展前景
2.竞争对手及竞争状况
3.对公司的机遇与威胁
4.行业跟踪重点
1、发展前景：2006年全国星级饭店家数达到13378家，同比增长13.1%；星级饭店客房数达到了近146万间，同比增长9.5%，酒店供应有所回升，且未来几年，我国酒店供应仍将大幅上扬，与此同时，在国内经济和居民收入的持续增长、消费结构升级所引发的居民出游欲望强烈等因素的刺激下，酒店需求将呈现高速增长，且增速将远大于酒店供应增速。这突出反映在近年来人均年星级酒店客房数明显下降(即与国内旅游和入境旅游总人数增长相比，星级酒店的年客房数增长明显缓慢)、出租率和REVPAR均有较大幅度上升上。在这种强劲的需求支撑下，酒店行业景气仍将继续上升。
2、竞争状况：我国加入WTO后，国际酒店集团加快了进入中国市场的步伐，国内外企业竞争的格局不可避免。尽管目前国外品牌酒店集团几乎垄断高星级酒店管理市场，但随着近年来锦江股份、金陵饭店等一些本土酒店管理公司不断加强品牌、网络、人才、管理等建设，也已具备相当的竞争力，随着洲际、万豪等国际品牌酒店集团全面进入国内市场，预计未来酒店，尤其是高星级酒店，管理业务的竞争也将更趋激烈。
3、机遇——2006年我国星级酒店的集团化程度仅为17.5%，远低于发达国家80%的比重，预计未来几年，我国星级酒店(尤其是高星级的酒店)的集团化程度将继续加速，加上星级酒店供应的剧增，未来我国酒店管理业务的市场前景相当广阔。威胁——目前，我国正处于经济高速发展期，针对经济快速发展过程中出现的能源、原材料等瓶颈问题，国家可能会进一步实行宏观调控，紧缩银根，控制集团消费，从而对行业的经营产生影响。
4、行业跟踪重点：消费升级给行业带来的机遇。
公司视角
1.竞争优势
2.主要业务评价
3.潜在的利润增长点
4.风险提示
5.跟踪重点
1.竞争优势——区域龙头优势、管理优势
区域龙头优势
公司是江苏省内惟一的酒店类上市公司，在南京市五星级饭店中处于龙头地位，2005年金陵饭店实现营业收入31764万元，占南京全部8家五星级饭店总营业收入的35%；营业利润4787万元，占总营业利润的75%。
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